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股票发行价是怎么定的?关于什么是固定价

股票发行价是怎么定的?关于什么是固定价

股票发行价是指股份有限公司发行股票时所确定的股票发售价格。此价格多由承销和发行人根据市场情况协商定出。 一、股票发行价是怎么定的? 1、市盈率定价法 市盈率定...

  股票发行价是指股份有限公司发行股票时所确定的股票发售价格。此价格多由承销和发行人根据市场情况协商定出。


  一、股票发行价是怎么定的?


  1、市盈率定价法


  市盈率定价法是指依据注册会计师审核后的发行人的盈利情况计算发行人的每股收益,然后根据二级市场的平均市盈率、发行人的行业状况、经营状况和未来的成长情况拟定其市盈率,是新股发行定价方式的一种。


  2、净资产倍率法


  净资产倍率法又称资产净值法,是指通过资产评估和相关会计手段,确定发行公司拟募股资产的每股净资产值,然后根据证券市场的状况将每股净资产值乘以一定的倍率,以此确定股票发行价格的方法。


  3、以净资产倍率法确定发行股票价格的计算公式是:发行价格=每股净资产值×溢价倍数。


  市盈率定价方法是指在注册会计师审计后根据发行人的利润计算发行人的每股收益,然后根据二级市场的平均市盈率制定其市盈率。这是一种新股定价方法。

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  净资产倍率法是指通过资产评估等方法确定公司股票资产的每股净资产值,然后将每股净资产值乘以一定的倍率,以此确定股票发行价格的方法。


  竞价确定方法是指通过市场运营商组织交易的卖方或买方参与市场竞价以竞争方式确定交易量及其价格的过程。


  股票发行价格是指股票发行时公司确定的股票发行价格。该价格主要由承销团和发行人根据市场情况决定。如果发行价设定过低,公司上市融资的目的就无法实现,但是,如果发行价设定太高,没有人会购买它,也无法融到资。


  此外,发行价格受发行人实际经营状况的影响。这些因素包括公司当前的盈利能力和未来盈利前景、财务状况、生产技术水平、成本控制、员工素质、管理水平等,其中最关键的是盈利水平。


  我国的股票发行定价属于固定价格方式,即在发行前由主承销商和发行人根据市盈率法来确定新股发行价。新股发行价=每股税后利润*发行市盈率,因此目前我国新股的发行价主要取决于每股税后利润和发行市盈率这两个因素:(1)每股税后利润,每股税后利润是衡量公司业绩和股票投资价值的重要指标:每股税后利润=发行当年预测利润/发行当年加价平均股本数=发行当年预测利润/(发行前总股本数+本次公开发行股本数*(12-发行月份)/12)(2)发行市盈率。市盈率是股票市场价格与每股税后利润的比率,它也是确定发行价格的重要因素。


  二、关于什么是固定价


  由于发行价是固定的,所以有时也称为固定价。发行价如果定得低,公司上市融资的目的就不能达到,失去上市的意义。但是,如果发行价定得过高,就没有人愿意买,也照样融不到资。因此,根据市场的接受能力,参考同类公司的市场价格,考虑各种因素之后,定一个折中的价格,既满足融资的需要,市场又能接受。


  如果从操作层面来看,这个问题反而比较简单。通俗地说,只要能卖出去就行。所以,这就需要发行者和承销商对市场有个估计,就是这个股票放到市场上短期最高能涨到多少。然后预留下一定的给市场的上涨空间,这个空间得让市场觉得他买了也有利可图,他才会买,你才能卖出去,这样就可以定价了。那么,这个最高能涨多少怎么估呢,其实也比较简单,只需要看下同类型相似公司新股在市场的价格就可以了,这是实打实的参考。比如发行的股票市场同类型新股最高涨到100,上市一般定价30,平均涨3倍,那么这只股发行价一般可以定在30到40之间比较合适。


  如果定得低,公司上市融资的目的就不能达到。相反,如果发行价定得过高,就没有人愿意买,也照样融不到资。所以,准上市公司会根据市场的接受能力,参考同类公司的市场价格,考虑各种因素之后,会取一个折中的价格,既满足融资的需要,市场又能接受。


  即发行价格不到票面额,是打了折扣的。折价发行有两种情况:一种是优惠性的,通过折价使认购者分享权益。例如公司为了充分体现对现有股东优惠而采取搭配增资方式时,新股票的发行价格就为票面价格的某一折扣,折价不足票面额的部分由公司的公积金抵补。现有股东所享受的优先购买和价格优惠的权利就叫作优先购股权。若股东自己不享用此权,他可以将优先购股权转让出售。这种情况有时又称作优惠售价。另一种情况是该股票行情不佳,发行有一定困难,发行者与推销者共同议定一个折扣率,以吸引那些预测行情要上浮的投资者认购。由于各国一规定发行价格不得低于票面额,因此,这种折扣发行需经过许可方能实行。


  最后想说的就是,知道这个原理,新股上市后能涨到什么价位也就八九不离十了,你买新股就要心里有数了。

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